KHIZHNYAKOVCómo calcular el VAN, la TIR y el plazo de recuperación en Excel
Calculadora de inversiones: NPV, TIR y plazo de recuperación — plantilla de Excel — Descargar gratis →
Abrir un segundo local, comprar una máquina nueva o entrar en una franquicia son decisiones que se suelen tomar con una mezcla de intuición y prisa. Sin embargo, hay tres números que responden casi todo lo que necesitas saber: el VAN (valor actual neto, también llamado NPV), la TIR (tasa interna de retorno) y el plazo de recuperación.
En esta guía verás cómo calcularlos en Excel con un ejemplo sencillo, qué funciones usar y en qué errores cae casi todo el mundo la primera vez. Al final te presentamos una calculadora gratuita que hace el trabajo por ti, con escenarios incluidos.
Paso 1: arma los flujos de caja
Todo empieza por una tabla con los años en columnas y tres líneas: ingresos, costos e inversiones. El flujo de caja de cada año es lo que entra menos lo que sale, después de impuestos.
Ejemplo: quieres comprar un horno industrial para una panadería por 40 000 €. Esperas que aumente los ingresos y los costos así:
| Año | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Inversión | −40 000 | |||||
| Ingresos adicionales | 30 000 | 32 000 | 34 000 | 34 000 | 34 000 | |
| Costos adicionales | 18 000 | 19 000 | 20 000 | 20 000 | 20 000 | |
| Flujo antes de impuestos | −40 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 14 000 | 14 000 |
Con un impuesto del 25 % sobre la utilidad, el flujo después de impuestos sería 9000, 9750, 10 500, 10 500 y 10 500 €. (Es un modelo simplificado: no incluye depreciación ni financiación.)
Paso 2: elige la tasa de descuento
La tasa de descuento es la rentabilidad mínima que le exiges al proyecto. Una forma práctica de fijarla: lo que te daría una alternativa segura, como un depósito, más una prima por el riesgo del negocio. En pequeñas empresas es habitual moverse en un rango alto, porque el riesgo también lo es. En el ejemplo usaremos el 12 %.
Paso 3: calcula el VAN con VNA
En Excel en español la función se llama VNA. Ojo con un detalle clave: VNA descuenta todos los valores que le das empezando por el año 1. La inversión del año 0 no se descuenta, así que se suma aparte:
=VNA(12%;C5:G5)+B5
donde B5 es la inversión (−40 000) y C5:G5 los flujos de los años 1 a 5. En el ejemplo el resultado es de unos −4 090 €. Es decir, a una tasa del 12 % el horno no se paga: rinde menos de lo que exiges.
Regla de lectura: si el VAN es mayor que cero, el proyecto rinde más que tu tasa; si es negativo, rinde menos.
Paso 4: calcula la TIR
La TIR es la tasa con la que el VAN sería exactamente cero. Aquí sí se incluye el año 0 en el rango:
=TIR(B5:G5)
En el ejemplo, la TIR sale alrededor del 7,9 %. Como es inferior al 12 % exigido, la conclusión coincide con el VAN. Si negocias un precio de 35 000 € por el horno, el VAN pasa a ser positivo (unos 900 €): a veces el análisis no te dice «no», sino «no a ese precio».
Paso 5: el plazo de recuperación
El plazo simple se obtiene con el flujo acumulado: 9000 → 18 750 → 29 250 → 39 750 → 50 250. La inversión de 40 000 € se recupera durante el quinto año. El plazo descontado usa los flujos ya traídos a valor presente y siempre resulta más largo; en este caso, con el 12 %, ni siquiera se alcanza en cinco años.
Errores frecuentes
- Meter el año 0 dentro de VNA. Es el error más común: descuenta la inversión un año y hace que el proyecto parezca mejor de lo que es.
- Mezclar flujos nominales y tasa real. Si incluyes la inflación en los ingresos, la tasa de descuento también debe incluirla.
- Olvidar las inversiones posteriores. Reparaciones mayores o renovación de equipos en el año 3 o 4 cambian mucho el resultado.
- Fiarse de un único escenario. Calcula al menos un caso pesimista: si con un 10 % menos de ingresos el VAN se hunde, el proyecto es frágil.
Plantilla gratuita: calculadora de inversiones
La Calculadora de inversiones: NPV, TIR y plazo de recuperación es gratuita y está pensada para evaluar un proyecto a 10 años sin tener que montar las fórmulas. En la hoja «Datos» indicas el proyecto, la tasa de descuento, el impuesto sobre la utilidad, la inversión inicial y, para cada año, los ingresos, los costos y las inversiones adicionales.
La hoja «Cálculo» construye los flujos de caja, el descuento, el flujo acumulado simple y descontado, y calcula el NPV, la TIR, el índice de rentabilidad y ambos plazos de recuperación, con una conclusión en palabras y un gráfico. En «Escenarios» comparas tres variantes —pesimista, base y optimista— aplicando coeficientes a ingresos y costos. La hoja «Instrucciones» explica cómo se calcula cada indicador.
Funciona en Excel 2007 o posterior y en LibreOffice, sin macros. Es una herramienta de evaluación preliminar, no un plan de negocios completo.
Preguntas frecuentes
¿VAN y NPV son lo mismo?
Sí. VAN es la sigla en español (valor actual neto) y NPV la inglesa (net present value). En Excel en español la función que lo calcula es VNA.
¿Qué pasa si el VAN y la TIR dan conclusiones distintas?
Con un proyecto «normal» (una inversión al principio y flujos positivos después) coinciden. Pueden divergir al comparar proyectos de tamaños muy distintos o con flujos que cambian de signo varias veces; en ese caso, guíate por el VAN.
¿Cómo comparo dos proyectos?
Calcula ambos con la misma tasa de descuento y el mismo horizonte. El índice de rentabilidad (valor presente de los flujos dividido entre la inversión) ayuda cuando las inversiones son de tamaños diferentes.
¿Puedo usar meses en lugar de años?
Sí, pero la tasa debe ser mensual. Para convertir una tasa anual usa =(1+12%)^(1/12)-1, no simplemente 12 % entre 12.
